在世界经济体系中，中国、日本、以及欧盟等均与美国有着极为密切的关系，而美国由次贷危机引发的信贷危机、乃至金融危机，必定通过多种渠道对全球造成一定程度的负面影响。对中国而言，除中资金融机构因持有美国国债、机构债等造成的直接损失之外，美国次贷危机也正从对我国出口、金融市场稳定、以及宏观调控压力等多个方面对我国产生影响。那么，这场金融海啸对我国经济、金融层面所产生的多重影响已达到何种程度，还将以何种态势持续下去？我们又该如何从容应对？本专题将对美国次贷危机的演变及影响、危机从金融市场向实体经济的传导和扩散、对全球主要经济体的影响、以及对金融创新和监管的反思等角度予以持续关注。

次贷危机

    次贷危机（subprime lending crisis）又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。
美国次贷危机发展历程
    第一波 2007年8月开始 美联储累计向金融系统注资1472．5亿美元，；9月18日决定降息0．5个百分点，进入“降息周期”。
    第二波 2007年底至今年初 花旗、美林、瑞银等因次级贷款出现巨额亏损，美国政府和六大房贷商提出“救生索计划”。
    第三波 2008年3月 美国第五大投资银行贝尔斯登濒临破产，美联储紧急注资，并大幅降息75个基点。
    第四波 2008年7月至9月初 7月23日，美国财政部宣布斥资3000亿美元救助“两房”，9月7日宣布接管“两房”。
    第五波 2008年9月中下旬 6大央行联合注资，美政府7000亿金融救援计划，AIG被政府接管。
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 次贷阴影下的美国五大投资银行

 
·贝尔斯登成为次贷最惨烈牺牲品 ·美银440亿美元收购美林证券 ·雷曼兄弟宣布申请破产 ·高盛三季度多数业务深陷困境 ·摩根士丹利和高盛备受市场关注

 从雷曼公司案看全球经济走势——美逐渐丧失主导地位

金岩石：从雷曼公司案看全球金融危机

全球债务市场的信用危机必然引发恐慌性抛售，衍生产品的交易必然受到影响，交易中的授信额度必然大幅下降，新债券的发行规模必然急剧收缩。结果就是全球债务链可能风雨飘摇，以此为基础建立起来的企业负债经营模式和家庭举债消费方式也都会受到影响。 [全文]

章玉贵：全球既有金融体系或许在今年崩溃

2008年,或许是全球既有金融体系走向崩溃的一年,对有责任感的国家和国际组织来说,重建国际金融秩序比以往任何时候都显得更加迫切。 [全文]

次贷危机愈演愈烈 全球可能面临“日本式”经济停滞

9月15日，雷曼兄弟这家在华尔街驰骋了158年的金融“老字号”宣布，将申请破产保护，引发当天亚洲、欧洲金融市场动荡。鉴于金融经济的全球化，亚洲决策者和金融从业人员对于大洋彼岸的金融危机一直给予了高度关注。[全文]

专家:全球金融业格局正在大变 美主导地位渐丧失

华盛顿经济战略研究所的卡林纳估计，华尔街在这次金融危机中受到重创，这正在永久性地改变全球金融业的格局。他说:“我认为世界金融版图的格局将会很不一样。近期，美国投行的业务将大大减少，华尔街很多人都会失去工作。中、长期看，世界的金融重心将不会像现在这样处于纽约和伦敦两地。亚洲金融业的重要性将逐步浮现出来。新加坡、香港、上海等都在发展。”[全文]

金融危机

随着美国次贷危机愈演愈烈，美金融业再掀风暴，第四大投资银行雷曼兄弟公司
9月15日宣布破产，而第三大投资银行美林公司则被美国银行收购。美国联邦储备委员会前主席格林斯潘说，美国正遭遇“百年一遇”的金融危机，带来的冲击如狂风暴雨般扫荡到每一个角落。  [面对美金融危机 我们如何应对]

 各国应对举措

 中国： ·下调一年期存贷款基准利率各0.27百分点 ·下调存款准备金率0.5个百分点 ·国务院决定9日起取消存款利息税
 美国： ·美联储宣布减息50个基点，至1.5% ·美国8500亿美元新救市方案已获通过
 欧洲： ·欧洲央行宣布减息50个基点，至3.5% ·欧盟各国将提高最低存款担保额度
 英国： ·英央行宣布减息50个基点，至4.5% ·英推出2500亿英镑救市方案 ·瑞典与英国提供援助 干预冰岛银行危机
 日本： ·维持基准利率0.5%不变 ·向短期金融市场紧急注资1.5万亿日元 ·日本央行∶将与其他央行保持紧密联系
 俄罗斯： ·俄罗斯将向银行大规模注资9500亿卢布 ·俄罗斯宣布暂停股市交易两天
 澳大利亚： ·宣布降息100个基点
 西班牙： ·设立300亿欧元基金支持银行

 各国金融困境

 各方评论

历次金融危机
·1637年郁金香狂热  发生在荷兰，是世界上最早的泡沫经济事件。当时由鄂图曼土耳其引进的郁金香球根异常地吸引人，引起大众抢购，导致价格疯狂飙高，在泡沫化过后，价格仅剩下泡沫时的百分之一，让荷兰各大都市陷入混乱。
·1720年南海泡沫 为了刺激股票发行,南海公司接受投资者分期付款购买新股的方式。投资十分踊跃，股票供不应求导致了价格狂飚到1000英镑以上。公司的真实业绩严重与人们预期背离。后来因为国会通过了《反金融诈骗和投机法》，内幕人士与员大举抛售，南海公司股价一落千丈，南海泡沫破灭。
·1837年恐慌 美国的经济恐慌引起了银行业的收缩，由于缺乏足够的贵金属，银行无力兑付发行的货币，不得不一再推迟。这场恐慌带来的经济萧条一直持续到1843年。
·1907年银行危机 1907年10月，美国银行危机发，纽约一半左右的银行贷款都被高利息回报的信托投资公司作为抵押投在高风险的股市和债券上，整个金融市场陷入极度投机状态。
·1929年大崩溃 1929年华尔街的崩盘结束了历史上一幕最大的疯狂投机。10月21日，工业指数跌穿了哈密尔顿的临界值，崩盘拉开序幕。直到1932年7月8日跌至58点才真正见底。
·1987年黑色星期一  1987年，因为不断恶化的经济预期和中东局势的不断紧张，造就了华尔街的大崩溃。这便是“黑色星期一”。标准普尔指数下跌了20％，无数的人陷入了痛苦。

经济危机

     次贷危机引发了美国金融市场动荡，美元走低，股市大幅跌荡，经济下滑明显，欧元区、日本和主要发展中国家经济增势也明显减缓；国际市场上油价、粮价高企，对发展中国家的打击直接而强烈，已触发不少国家和地区政局不稳；继越南之后，泰国、印度、冰岛也曝出货币加速贬值、股市暴跌现象……这一切引发人们对于世界经济危机的担忧，世界经济危机真的来临了吗？中国能否独善其身？ [金融风暴横扫全球 中国能否“独善其身”]

 观点争辩

全球经济危机可能性微乎其微  经济危机即将到来
·美国金融危机加速经济衰退，但全球经济并未发生危机
·危机有望得到有效遏制的五条理由
·普林斯顿大学经济系教授熊伟：金融危机尚未大规模波及实体经济
·美国金融危机不会引发全球经济危机
·东早：全球经济危机到来尚早		 ·21社评：全球危机影响未来世界的变革
·各国央行集体降息宣告世界经济危机全面爆发
·即将到来的经济危机
·专家热议经济危机 称金融手段未必救市良方
·眼前这场全球经济危机的底部在哪里

 中国现状

 中国如何应对

温家宝：应对金融危机 最重要是保持资本市场稳定

今年以来，我们克服各种困难，保持了经济社会发展的良好势头。当前，国际经济金融正在经历严重的挑战，我们要居安思危、审时度势，坚定信心、扎实工作，采取灵活审慎的经济政策，妥善应对各种复杂局面...[全文]

解决全球经济危机 中国能做什么

中国对解决此次危机的最大贡献将是平衡其发展，即更多依靠内部消费而非出口需求来实现经济增长。[全文]

唐双宁：全球经济危机即将到来 应设平准基金

全球性金融危机已经开始，在全球性经济危机到来之前，中国应该做好充分准备，“美国金融危机仍未见底，并标志着2000年以来全球经济增长上行周期的结束，预计美国及世界经济将出现三至五年的下行期。”[全文]

中国与美国：联手应对全球经济危机？

美国政府和中国政府应当如何共同应对当今全球性经济危机？首先，美国应当承诺停止奉行向中国施压政策，并鼓励中国央行稳定人民币对美元汇率，同时美国还应继续奉行紧缩的货币政策。 [全文]

央行：改进中国银行制度以应对经济危机

要从美国金融危机中吸取经验和教训，研究改进中国的银行制度和监管制度，保持金融体系和金融市场稳定。[全文]

面对世界性经济危机，中国道路或需另行选择

中国的宏观调控政策应及时做出调整，从重点追求CPI下降的“面子工程”转为刺激经济成长，从“反热钱”的闭关自守转为鼓励外资流入的拉动消费，从贸易主导的出口加工转为投资主导的市场扩张。[全文]

中国面对当前国际经济危机的对策思考

面对正在发生的美国金融危机，我们可以预见其后续的影响。而很多人也在思考，中国能不能避免灾难性影响？[全文]

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