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经济改革

中财办指明五头“灰犀牛” 包括国企高杠杆

作者:程思炜  时间:2017-07-28

  南都讯 记者程思炜 近日热词“灰犀牛”有了官方解读。中央财经领导小组办公室经济一局局长王志军昨日称,对“灰犀牛”风险隐患,如影子银行、房地产泡沫、国有企业高杠杆、地方债务、违法违规集资等,要妥善解决。专家认为,国有企业去杠杆为重中之重,下半年债转股或提速。

  官方首次解读“灰犀牛”:

  问题很大但视而不见

  全国金融工作会议后,《人民日报》7月17日发表的评论员文章捧红了“灰犀牛”一词。该文章称,防范化解金融危险,需要增强忧患意识。既防“黑天鹅”,也防“灰犀牛”,对各类风险苗头既不能掉以轻心,也不能置若罔闻。

  “灰犀牛”具体指什么?昨日国新办新闻发布会上,中央财经领导小组办公室经济一局局长王志军首度做出官方解释。“黑天鹅”主要指没有预料到的突发事件或问题。“灰犀牛”,就像个头很大的犀牛,一般指问题很大,也早有预兆,但是视而不见,没有给予足够的重视,结果导致了后果严重的问题或事件。

  王志军说,党中央非常重视防范和化解金融风险,始终要求守住底线,特别是守住不发生系统性金融风险的底线,而“黑天鹅”和“灰犀牛”这两类事件都有可能冲击金融风险的底线。

  对“黑天鹅”事件,要加强跟踪监测分析,加强预警预测,及时发现经济运行中的趋势性和苗头性问题,未雨绸缪,制定好预案。对“灰犀牛”事件,要增加危机意识,坚持问题导向。例如影子银行、房地产泡沫、国有企业高杠杆、地方债务、违法违规集资等问题,要摸清情况,区分轻重缓急和影响程度,突出重点,采取有效措施,妥善加以解决。

  国企去杠杆为重中之重:

  高杠杆是金融风险源头

  既然处理“灰犀牛”要分清轻重缓急,那么哪个才是最紧迫的重点?昨日会上,中央财经领导小组办公室副主任杨伟民指出,下半年要做好去杠杆工作,因为这是金融风险的源头。他提到,全国金融工作会议强调把国有企业去杠杆作为重中之重。“如果国有企业去杠杆了,企业部门的杠杆肯定要下降,整个国民经济的杠杆率也会下降。”

  中国企业研究院执行院长李锦对南都记者指出,防范金融风险主要是围绕去杠杆来讲的,而高杠杆集中在国有企业。

  据中国社会科学院原副院长李扬的团队测算,截至2015年底,中国债务总额为168.48万亿元,全社会杠杆率(债务对G D P之比)为249%。在企业债务中,国企部分占比高达65%。

  “哪怕把65%降低5个百分点(就很好)。”李锦认为,目前来看去过剩产能取得初步成果,但去杠杆的成效不明显,有的地方甚至还没开展。去杠杆的一个重点措施是债转股。虽然去年有东北特钢和中钢集团两个结果迥异的债转股事件,但可以看出,在去产能初期,各地政府还没有把债转股用起来。

  据《经济参考报》7月24日报道,作为国企去杠杆改革的重要组成部分,市场化债转股在提速,目前已有12家中央企业签订了债转股框架协议。

  李锦对南都记者介绍,债转股国企具体的名单没有公开,但主要是二级央企。一级央企体量太大,现阶段几乎不可能债转股。他预计,第三季度将谨慎地在二三级央企中推开债转股。

  近日国务院办公厅印发《中央企业公司制改制工作实施方案》,要 求2017年底前央企完成公司制改制。李锦认为,改公司制涉及清产核算,债转股可能和公司制改制结合在一起推进,共同目的都是去杠杆。

来源:南方都市报 [关闭] [收藏] [打印]

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