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经济改革

长江商学院教授:中国经济存在通缩风险

作者:李伟  时间:2014-12-30

 

  本月的中国企业经营状况指数(BCI)保持了上月下降的趋势,由11月的51.2降为12月的50.5。2013年12月至2014年7月,BCI曾连续7个月下滑,7月份的指数甚至跌破了50。2014年8月和9月该指数有所反弹,但目前又滑至接近50的水平。

  现在来看构成BCI的4个分指数,销售前瞻指数由上月的67.5微升至本月的69.1,企业家对未来6个月的销售预期依然向好,企业利润前瞻指数从11月的52.6微升至本月的53.8,企业融资环境指数为41.4,比上月的36.3有所上升,企业库存前瞻指数由48.4大跌至本月的37.6。4个分指数中,有3个小幅上升,1个大幅下跌。企业库存前瞻指数的下跌导致BCI整体出现下跌的状况。

  企业消费品价格前瞻指数本月出现明显反弹,由11月的48.3升至12月的53.9,一举迈过了50的荣枯线。11月的消费品价格指数(CPI)同比增速为1.4%,自5月以来,该指数已连续6个月下跌。中间品价格前瞻指数本月继续大跌,11月与10月相比,该指数下跌了7.9,本月与11月相比,该指数又下跌了10.1,目前该指数仅为32.5。依此来看,工业品的价格目前非常低迷,产能过剩的情形没有实质性的改观。

  无论是官方数据,还是我们计算所得的价格前瞻指数,两者都表明目前的中国经济存在一定的通缩风险。通缩将会加重企业的债务负担,增加其经营困难,也会降低地方政府的偿债能力。如果通缩的态势得以持续,金融机构将更加惜贷,债务问题将变得非常严重,这会对中国的经济增长构成相当大的风险。

  (作者系长江商学院经济学教授、案例中心主任)

  

来源:长江商报 [关闭] [收藏] [打印]

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