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亚太地区:新兴与发达经济体各有苦衷

作者:  时间:2014-02-12

 

  2012年,亚太地区17个国家的加权平均经济增速达到4.5%,同年全球经济增速为3.2%。2013年,根据国际货币基金组织发布的《世界经济展望》10月的预测数据,亚太地区17个国家的加权经济增长率为4.4%,而同期全球经济增长率为2.9%。相比2012年,2013年全球经济增速放缓了0.3个百分点,亚太地区经济放缓了0.1个百分点。亚太经济的持续放缓,为全球经济平稳发展敲响了警钟。

  部分新兴经济体增长告一段落

  日前,中国社科院世界经济与政治研究所发布的世界经济黄皮书《2013~2014年世界经济形势分析与展望》指出,作为新兴市场经济较为活跃的亚太地区,其经济增速放缓已经成为全球新兴市场经济放缓增长的一个重要原因。其刺激计划后遗症以及改革压力上升带来的负面影响,已经给亚太地区的经济蒙上阴影。

  黄皮书指出,中国、老挝、柬埔寨、菲律宾、印度尼西亚、缅甸、越南、马来西亚2013年的经济增长率在平均值之上,构成亚太经济增长的主力。然而,这些经济增长的主力国家中,仅有老挝和越南两个国家的经济增长速度快于2012年。增速放缓的包括区域内规模最大的经济体中国,也包括东盟地区的“领头羊”印度尼西亚及东盟地区的重要经济体马来西亚和菲律宾。日本的经济增速与上一年基本持平,泰国、新西兰、澳大利亚和加拿大的经济增速下滑。其中,泰国和澳大利亚的经济下滑明显。

  黄皮书对亚太各国经济增长加速或放缓的原因进行了分析。如泰国经济增速比上年放缓了3.4个百分点,原因是2011年洪灾带来的经济低基数使得2012年经济取得了高速增长。2013年这一影响已逐渐消退,并在前两个季度出现了连续环比负增长,经济陷入衰退。

  澳大利亚2013年经济放缓了1.2个百分点。这是因为进入2013年以来,澳大利亚的私人部门投资放缓,这一方面是由于灾后重建结束,另一方面,澳大利亚关键的采矿部门发展已经到达了峰值。

  印度尼西亚尽管2013年开局尚可,但是之后经济形势迅速恶化。印度尼西亚当局降低对燃油的补贴直接导致了通货膨胀大幅度上升,本国经常账户余额和财政余额处于双赤字局面。在外部环境急转直下的情况下,印度尼西亚卢比大幅度贬值,资本外逃严重。由此,印度尼西亚被迫采取紧缩的货币政策,而同时财政政策扩张的空间也进一步缩窄,加剧了印度尼西亚经济的放缓。

  新西兰2013年经济增速略有下降。和澳大利亚一样,地震重建投资增加使得新西兰2012年的经济增长水平较高,然而这一影响在2013年也已经不存在,故经济增速下降。除此之外,第二季度出现的严重干旱天气也导致新西兰的乳产品生产和出口受到负面影响。

  中国经济与2012年相比增速放缓,反映出中国经济正处于增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期。

  通货膨胀压力上升

  黄皮书指出,在全球通货膨胀水平回调的背景下,亚太地区的通货膨胀水平却出现了一定上升。2013年,17个亚太经济体的通胀率平均水平预计达到3.7%,略微低于全球平均水平3.8%。分析指出,通货膨胀成因有多方面。

  食品价格上升是印度通货膨胀的一个重要原因。尽管这一因素在第二季度得到缓和,但是通货膨胀的预期仍然较高,特别是政府计划降低对燃油的补贴,这意味着燃油价格的上升。印度卢比贬值也是通货膨胀的重要原因,这使得贸易品价格上升。除此之外,印度还面临着供给短缺的因素,导致通货膨胀压力进一步增大。

  印度尼西亚通货膨胀突然上升的根本原因在于政府取消了对燃油的补贴,这使得汽油和柴油价格迅速上涨,也带来了交通运输成本和电力价格的上升。除此之外,受美联储量化宽松政策退出预期的影响,资金流出使印度尼西亚卢比的贬值非常严重;食品价格上升和最低工资的上升也推升了通货膨胀压力。

  老挝的进口主要来自泰国,两国间汇率对老挝的通货膨胀至关重要。2013年以来,泰铢对老挝基普大幅升值,这使得老挝的通货膨胀率迅速上升,同时经济的快速增长、货币供应量的迅速上升也是通货膨胀的重要原因。

  缅甸的通货膨胀率上升主要由于食品价格的上升。除此之外,2013年以来货币供应量的大幅上升也是通货膨胀的原因。

  2013年以来,外部环境的不确定性进一步增加,部分国家央行的政策也出现了明显的转向。这其中,以印度和印度尼西亚央行的态度最为明确。印度货币政策2013年以宽松开局,但之后受到美联储量化宽松政策退出预期的影响,货币政策转向从紧。拉詹就任印度央行行长之后,这一货币政策取向变得更加明确。预计未来印度仍然将在保持投资与商业环境稳定和避免资金进一步外逃之间进行平衡。

  2014年经济增长不确定性上升

  总体而言,亚太经济在2013年呈现了与前两年截然不同的态势:新兴经济体在2011年至2012年上半年的经济增长盛宴已经散席,整体呈现向下走势;发达经济体经济增长则出现好转,与全球发达经济体复苏的步调一致。从目前情况来看,亚太国家中的新兴经济体在2014年的经济增长风险犹存,不确定性仍大;发达经济体复苏根基尚未稳固,2014年经济增长未必好于2013年。

  黄皮书指出,亚太国家经济增长面临的风险主要有4个:第一,经济基本面恶化的影响。最近经济放缓的国家,如印度、印度尼西亚和越南等,都有经常账户赤字、通货膨胀高企等诸多问题,这严重影响了投资者的信心。第二,国际资本流动的影响。美联储量化宽松政策退出预期的影响使得新兴市场在2013年7月和8月遭受了一轮资本外流的热潮,之前新兴市场国家流动性宽松的情况出现逆转,亚太新兴经济体受到严重打击。9月美联储意外将量宽政策退出推迟,短期内给新兴市场以喘息机会,但是中长期内不啻一枚定时炸弹,之后的资本流动料将再度经历波动过程,给亚太地区新兴市场带来重大隐忧。第三,亚太区内各经济体相互依存造成的连锁反应。亚太地区主要经济体增长放缓会给其他国家带来不利影响。例如,中国经济的放缓给亚太国家带来了负面的溢出效应,特别是大宗商品的出口国,包括澳大利亚、加拿大和印度尼西亚等。第四,亚太国家中中国、印度和印度尼西亚等国家的结构化改革,在中短期内,或有可能给经济带来起伏。

 

  

来源:中国经济导报 [关闭] [收藏] [打印]

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